Bill Ackman’dan Uyarı: Uzun Vadeli Tahvillere Kısa Pozisyon Alın!

Bu Yazıyı Sesli Dinleyin

Hedge fonunun önde gelen ismi Bill Ackman, uzun vadeli Amerikan tahvillerine karşı kısa pozisyon almanın önemini vurguluyor. Ackman, bu kararını bir dizi nedenle destekliyor. İşte Ackman’ın uzun vadeli hükümet tahvillerinin önümüzdeki yıllarda baskı altında olacağına dair argümanları:

1. Enflasyon Artışı: Ackman, enflasyonun özellikle uzun vadeli sabit gelirleri olumsuz etkileyen bir faktör olduğunu ve bu enflasyonun insanların şu an düşündüğünden daha dayanıklı olacağını iddia ediyor. Outsourcing’in uzun vadeli deflasyon etkisinin artık olmadığını ve işçi sendikalarının güçlenmeye devam ettiğini vurguluyor.

2. Yükselen Enerji Fiyatları: Enerji fiyatlarının artmaya devam etmesinin enflasyon baskısını artıracağını ve ABD’nin stratejik petrol rezervini yeniden doldurmak zorunda kalacağını, ayrıca OPEC ve Rusya’nın üretimi kısacağını belirtiyor.

3. Ekonomik Beklentilerin Üzerinde Performans: ABD ekonomisinin beklentilerin üzerinde performans göstermesi, resesyon tahminlerini 2024’e kadar erteledi. Ackman, uzun vadeli enflasyon oranının Başkan Powell’ın hedefi olarak belirlediği %2’ye geri dönmeyeceğini savunuyor.

4. Talep ve Arz Dengesi: ABD ulusal borcu 33 trilyon doları aşıyor ve hiçbir parti tarafından mali disiplin işareti görünmüyor. Büyük devlet altyapı harcamaları borç yükünü artırıyor. ABD hükümeti haftalık olarak yüz milyarlarca dolarlık tahvil, bono ve tahvil satarken Fed de niceliksel sıkılaşma politikasına başlayarak arzı artırıyor.

5. Dış Talep Sorunu: Ackman, Çin ve diğer yabancı ülkelerin, tarihsel olarak ABD tahvillerinin büyük alıcıları olduğunu ancak Washington’ın bütçe politikalarından kaçınılmış olabileceği için satış yapmaya başladıklarını belirtiyor.

Ackman’a göre, uzun vadeli faizlerin hala bu kadar düşük olmasının en iyi açıklaması, tahvil getirilerinin neredeyse 15 yıl boyunca %4’ün üzerine çıkmamış olmasıydı. Ancak Ackman, bugünkü dünyanın geçmişten çok farklı olduğunu vurguluyor.

6. Makul Faiz Oranları: Ackman’a göre, uzun vadeli Hazine tahvilleri için uygun bir getiri, uzun vadeli enflasyon oranı artı gerçek faiz oranı artı vadeli prim toplamı ile belirlenir ve bu da %5,5 civarında bir getiri öneriyor.

Haberin sonunda, Ackman’ın bu görüşlerini paylaştığı belirtilirken, uzun vadeli tahvillerin geleceği hakkında güvence veremese de bu endişeleri dile getiriyor. Ackman, gelecekte yapay zeka (AI) gibi faktörlerin piyasalara nasıl etki edeceğini de merakla bekliyor.

Kaynak: Marketwatch