ABD Enflasyon Verileri Fed’in Faiz İndirimi Beklentilerini Güçlendirdi

Bu Yazıyı Sesli Dinleyin

Temmuz ayında enflasyon, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) tercih ettiği ölçüm yöntemine göre hafif bir artış gösterdi. Bu durum, Fed’in son dört yılda ilk kez faiz indirimine gitmeye hazırlanırken, enflasyonun kontrol altına alındığına dair umutları güçlendirdi.

ABD Ticaret Bakanlığı, Cuma günü yaptığı açıklamada, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin (PCE) aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %2,5 arttığını bildirdi. Bu rakamlar, Dow Jones’un beklentileriyle tam olarak örtüştü.

Volatil gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda, çekirdek PCE de aylık %0,2 artış gösterirken, yıllık bazda %2,6 yükseldi. Bu, %2,7’lik beklentinin hafif altında kaldı. Fed yetkilileri, uzun vadeli eğilimleri daha iyi yansıttığı için çekirdek veriye daha fazla önem veriyor. Hem çekirdek hem de manşet enflasyon oranları Haziran ayındaki ile aynı seviyede kaldı.

Enflasyon Verileri Temmuz’da Hafif Artış Gösterdi

Çekirdek fiyatlar, barınma hariç, aylık sadece %0,1 arttı. Diğer enflasyon bileşenleri yavaşlarken, barınma maliyetleri Temmuz ayında yine %0,4 oranında yükseldi. Ticaret Bakanlığı’nın Ekonomik Analiz Bürosu’na göre, kişisel gelirler %0,3 artarak %0,2’lik tahmini geride bıraktı, tüketici harcamaları ise %0,5 oranında artarak beklentilere paralel gerçekleşti. Harcamalar sağlam bir hızla devam ederken, kişisel tasarruf oranı %2,9’a düşerek Haziran 2022’den bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Fed’in Faiz İndirimi Kararı Kapıda

Fiyatlar açısından bakıldığında, enflasyon geçen ay boyunca çok az değişti. BEA, mal fiyatlarının %0,1’den az bir oranda düştüğünü, hizmetlerin ise %0,2 arttığını bildirdi. 12 aylık bazda, mal fiyatları %0,1’den az gerilerken, hizmet fiyatları %3,7 yükseldi. Gıda fiyatları %1,4 artarken, enerji %1,9 hızlandı.

Piyasa, haberlere çok az tepki verdi. Wall Street’te vadeli işlemler hafif bir artışa işaret ederken, Hazine tahvil getirileri de yükseldi. RSM baş ekonomisti Joseph Brusuelas, bu verilerin “ABD ekonomisi genelinde fiyat istikrarının yeniden sağlanmasına işaret ettiğini” yazdı. “ABD ekonomisi, Fed’in faiz indirimi kampanyasına başlamasıyla uzun vadeli %1,8 büyüme oranında veya üzerinde büyümeye hazır görünüyor. Bu durum, büyüme ve istihdamı destekleyecek,” diye ekledi.

Piyasa ve Ekonomik Beklentiler

Rapor, piyasaların Eylül ayında %100 faiz indirimi beklentisiyle geliyor, ancak belirsizlik, Fed’in gösterge faiz oranlarını çeyrek puan mı yoksa daha agresif bir şekilde yarım puan mı düşüreceği konusunda. Cuma günkü verilerin ardından piyasa fiyatlaması, çeyrek puanlık, yani 25 baz puanlık bir indirime biraz daha yaklaştı ve 50 baz puanlık bir hareket olasılığını %30,5’e düşürdü.

Son günlerde Fed Başkanı Jerome Powell gibi politika yapıcılar, enflasyonun Fed’in %2 hedefi doğrultusunda ilerlediğine dair güvenlerini dile getirdiler. Şimdi, Fed’in odağını enflasyonu düşürmekten, işgücü piyasasını desteklemeye kaydırması bekleniyor. İşsizlik oranı hala %4,3 ile düşük seyretse de son bir yılda artış gösteriyor ve işe alımlarda yavaşlama gözlemleniyor. Çalışanlar arasında iş bulmanın zorlaştığına dair bir algı oluşmuş durumda.

Dikkatler şimdi, önümüzdeki hafta açıklanacak olan ve yaklaşık 175.000 artış göstermesi beklenen Ağustos ayı tarım dışı istihdam raporuna çevrildi.

Bu gelişmelerle birlikte, yatırımcılar ve ticari sektörler, ekonomik genişlemede sürdürülebilir bir artış bekliyor ve risk alma iştahı yeniden canlanıyor.