Bugün 1000 dolarlık yatırımınızın değeri ne olurdu?

Bu Yazıyı Sesli Dinleyin

İşte 2004 yılında, Google’ın 31 yaşındaki kurucuları Larry Page ve Sergey Brin, Newsweek, Time ve Fortune gibi dergilerin kapaklarını süsleyen, hatta Playboy’a röportaj veren Silikon Vadisi’nin gözde isimleriydi. O dönemde “Kötü Olma” mottosunu benimseyen Google’ın halka arz kararı, yılın en büyük teknoloji ve iş dünyası haberlerinden biriydi.

Bu halka arz, Google’ın Stanford’daki yurt odalarında kurulduktan sadece altı yıl sonra, alışılmadık bir Hollanda usulü açık artırma yöntemiyle gerçekleşti. Bu halka arzdan altı ay sonra, Fortune’dan Fred Vogelstein, Google’ın “2 milyar dolarlık bir büyüme makinesine” dönüştüğünü yazdı. Hisse senedi, kârın 65 katı ile işlem görmesine rağmen, çoğu yatırımcı iyimserdi.

“Yalnızca kira paranızı bunun üzerine yatırmayın,” diye uyarıda bulunmuştu Vogelstein. Yine de, bunu yapanlar gayet iyi bir yatırım yapmış olacaklardı.

Pazartesi günü, Google’ın halka arzının 20. yıl dönümüydü. O zamandan bu yana hisse senedi %6.500’den fazla değer kazandı.

Başka bir deyişle, 19 Ağustos 2004’te kapanış fiyatıyla Google’a 1.000 dolar yatırım yapsaydınız, Alphabet hisseleriniz Pazartesi günü kapanış itibarıyla 66.521,70 dolar değerinde olurdu. İki on yıl ve iki hisse bölünmesinin ardından Alphabet, Nisan ayında 2 trilyon dolarlık piyasa değeri kulübüne geri dönerek, ABD’nin en büyük dördüncü şirketi oldu.

Google, İki On Yıllık Hâkimiyetini Sürdürmeye Çalışıyor

Şimdi dünyanın en güçlü şirketlerinden biri olan Google, halka arz sırasında startup kültürünü benimsedi ve Wall Street’teki birçok kişiyi kızdıran alışılmadık bir yöntem seçti. Google, hisselerini en yüksek fiyatla satabileceği fiyattan açılmasını sağlayan, tüm ilgili yatırımcılardan teklif toplayan sözde Hollanda IPO’sunu seçti. Altı yıl sonra, o zamanki CEO Eric Schmidt, Harvard Business Review’da, Google’ın kurumsal yatırımcıların hisselerini hızlıca elden çıkarabilmesini sağlayan ilk “patlamadan” kaçınmak istediğini yazdı. Google, bu paranın şirkete ait olması gerektiğini düşündü.

“Çok daha şeffaf ve açık bir şey istedik,” diye yazdı Schmidt, “ve kullanıcılarımızın da bu sürece katılma şansı olmasını istedik.”

Düzenleyici süreç zorluydu ve medya eleştirileri yaygındı. Teklif verme süreci başladığında, Google’ın beklenen halka arz fiyat aralığı hisse başına 106 ila 135 dolar arasındaydı. Ancak, sonunda şirket, fiyatı hisse başına 85 dolar olarak belirlemeyi kabul etti.

Sonunda büyük gün geldi ve ironik bir şekilde, hisse senedi yükselmeye devam etti. İlk gününü 100,30 dolarla kapattı.

Pazartesi günü yapılan IPO’nun yıl dönümü kutlamaları, biraz hüzünlü bir notla geçti. Şirket, YouTube’un eski CEO’su Susan Wojcicki’nin bu ayın başlarında 56 yaşında hayatını kaybetmesiyle önemli liderlerinden birini kaybetmenin yasını tutuyor. Wojcicki’nin kız kardeşi Brin ile evlenmişti (çift 2015 yılında boşandı).

Wojcicki, şirketin ilk günlerinde Page ve Brin’e Palo Alto’daki garajını kiralamış, 1999’da Google’ın ilk pazarlama yöneticisi olarak şirkete katılmış ve 20 yılı aşkın süredir şirketin reklam ve video işlerini yönetmeye yardımcı olmuştu. Mirası, Alphabet’in günlük hayattaki etkisiyle açıkça görülüyor.

Google, küresel arama motoru pazarının %90’ından fazlasını kontrol ediyor. Şirket, 30 Haziran’da sona eren önceki 12 aylık dönemde 328 milyar dolardan fazla gelir elde etti ve bu, yıllık %13.4’lük bir büyümeyi temsil ediyor. Brüt kâr marjları %60’a yaklaşıyor.

Ayrıca, 30 milyar dolardan fazla serbest nakit akışına sahip olan Alphabet, yapay zeka yarışında ayakta kalmak için gerekli olan ağır yatırımları yapabiliyor.

Ancak, Büyük Teknoloji şirketlerinin hükümetin hedefinde kalması nedeniyle düzenleyici baskılar da artıyor. Bu ayın başlarında, bir federal yargıç, Alphabet’in arama pazarını yasa dışı bir şekilde tekelleştirdiğine karar verdi; bu, neredeyse yirmi yıldır Büyük Teknoloji için ilk büyük tekelcilik kaybı oldu. Bu durum, buzdağının sadece görünen kısmı olabilir; Adalet Bakanlığı’nın, şirketin bölünmesini takip edip etmeyeceğini değerlendirdiği bildiriliyor.

Yine de, Pensilvanya Üniversitesi Wharton School finans bölümü başkanı Itay Goldstein’ın Fortune’a söylediğine göre, hükümetin teknoloji devlerine karşı başarılı olma çabaları genellikle başarısızlıkla sonuçlandı. Şu anda, Alphabet ve benzerlerinin hâkimiyeti sağlam bir şekilde devam ediyor.

“Bir noktada, bununla yüzleşileceğini düşünüyorum,” dedi, “ve bazı büyük hesaplaşmalar göreceğiz.”

Google için ayrıca OpenAI’nin kendi arama motorunu başlatmasıyla birlikte yeni bir rekabet olasılığı da var. Bank of America analistleri, potansiyel bir Apple-OpenAI arama ortaklığı konusunda endişeli olsalar da, hisse senedi konusunda umutlu olmaya devam ediyorlar.

“Alphabet’in veriler, teknoloji, dağıtım ve finansal avantajlara sahip olduğunu ve bunların muhtemelen yeni rekabet tehditlerini hafifleteceğini düşünüyoruz,” diye yazdı BofA’dan Justin Post ve Nitin Bansal yakın zamanda yayınladıkları bir notta.

Bu doğru çıkarsa, belki de hisse senedi yatırımcılara bir 20 yıl daha kazanç sağlayabilir.