Fed Modeline Göre Hisse Senetleri ve Tahvillerin Geleceği

Bu Yazıyı Sesli Dinleyin

Ekonomi dünyasında, enflasyonun etkileriyle mücadelede nominal değerler yerine gerçek getirilerin kullanılması büyük önem taşıyor. Win Buy Side’ın Wellness Sweepstakes analizine göre, hisse senedi piyasasının getirisinin gerçek tahvil getirisine kıyasla düşük olması, hisse senetlerinin pahalı olduğunu işaret ediyor. Bu durum, yatırımcıların hisse senetlerinden tahvillere kıyasla daha düşük veya negatif getiri beklemesine yol açabilir.

Joachim Klement’in Fed modelini kullanarak yaptığı analiz, ABD hisse senetlerinin pahalı, İngiltere hisse senetlerinin ise nispeten ucuz olduğunu gösteriyor. İngiltere piyasası, ileriye dönük kazançlarla yaklaşık 10,5x işlem görüyor. Bu analize dayanarak, önümüzdeki on yıl boyunca hisse senetlerinin tahvillere kıyasla yıllık yaklaşık %4,5 daha iyi performans sergilemesi bekleniyor.

Ancak, herkes Fed modelinin hisse senetlerini değerlendirme konusunda en iyi yöntem olduğu konusunda hemfikir değil. Özellikle 2008 resesyonu gibi bazı önemli düşüşleri öngörememesi eleştiriliyor.